除中芯國際（688981.SH）外，A股電子行業(yè)一季報都已披露完畢，表現(xiàn)平平。剔除海航科技重組因素后，行業(yè)整體營收同比增長14.6%，歸母凈利潤同比下滑6.98%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，界面新聞研究部

從子行業(yè)看，營收增速排序依次為半導體設備、分立器件、集成電路封測、電子化學品等，而LED和光學元件有所下滑。

數(shù)據(jù)來源：Wind，界面新聞研究部

半導體行業(yè)目前整體仍維持較高景氣度，但與此前的“普漲”不同，開始呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化特征。

可以看到 ，半導體設備、分立器件和集成電路封測三個行業(yè)2022第一季度分別增長62%、34.1%和31.1%，景氣度較高；而集成電路制造、數(shù)字芯片設計和模擬芯片設計這三個半導體產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)2022第一季度增長分別為19.7%、16.4%和11.2%，均未超過20%，基本維持了和電子行業(yè)同步的增長。

另外，隨著“缺芯”延續(xù)，半導體行業(yè)的價值依然在向中上游轉(zhuǎn)移，這一趨勢短期內(nèi)沒有看到結(jié)束跡象。在2022第一季度增長最快的四個電子子行業(yè)中，半導體設備和電子化學品均屬于上游，分立器件覆蓋中游和下游，集成電路封測屬于中游。

手機產(chǎn)業(yè)鏈特別是國產(chǎn)手機產(chǎn)業(yè)鏈的衰退，也對電子各細分行業(yè)產(chǎn)生了微妙影響。

數(shù)據(jù)機構(gòu)Canalys 4月最新報告顯示，2022年第一季度全球智能手機出貨量下降11%；中國內(nèi)地智能手機出貨7560萬臺，同比下滑18%。在市場份額方面，由于華為的退出，三星和蘋果市場份額分別上升2%和3%。

數(shù)據(jù)來源：Canalys，界面新聞研究部

受此影響，品牌消費電子行業(yè)2022第一季度收入僅上升0.5%。國內(nèi)消費電子和零部件組裝行業(yè)除服務國內(nèi)廠商外，也同樣服務蘋果和三星，且參與蘋果產(chǎn)業(yè)鏈程度不斷加深，因此一定程度上抵消了手機行業(yè)整體下滑的影響，2022年第一季度，國內(nèi)消費電子和零部件組裝行業(yè)收入同比增加18.4%，龍頭公司立訊精密（002475.SZ）和歌爾股份（002241.SZ）收入分別同比增長97.9%和43.4%。

包括面板、LED和光學元件在內(nèi)的光學光電子行業(yè)在2022第一季度表現(xiàn)墊底。

從去年7月開始，面板價格自周期高點下探，連續(xù)8個月下跌，目前面板價格已經(jīng)低于2021第一季度的水平，京東方a（000725.SZ）和tcl科技（000100.SZ）2022第一季度的毛利率分別比上年同期下降6.75%和8.77%。

LED行業(yè)在經(jīng)歷2021年的高景氣之后再次陷入衰退，中國照明產(chǎn)品出口自2020年一季度新冠疫情爆發(fā)之后首次單季度負增長。

光學元件與下游手機產(chǎn)業(yè)聯(lián)系緊密，而A股光學元件頭部公司歐菲光（002456.SZ）和聯(lián)創(chuàng)電子（002036.SZ）目前均不在“果鏈”之中，歐菲光此前因“實體清單”的因素將涉及蘋果產(chǎn)業(yè)鏈資產(chǎn)出售給聞泰科技。

今年以來，申萬電子行業(yè)整體下跌33%，跌幅略高于創(chuàng)業(yè)板整體跌幅。目前申萬電子行業(yè)整體市盈率為25倍，而近10年估值最低點為21倍，出現(xiàn)在2019年初，已經(jīng)十分接近底部區(qū)間。

數(shù)據(jù)來源：Wind，界面新聞研究部